发布时间：2024-12-30 08:46:30 来源: sp20241230
本报记者 王思文
今年以来，宽基ETF（交易型开放式指数基金）成为投资者眼中的“香饽饽”，机构投资者持有份额占比显著攀升。这既意味着核心宽基ETF的投资价值日益凸显，更显示出长期资金对宽基ETF未来发展的坚定信心。
金秋十月，方正富邦深证100ETF基金经理于润泽接受了《证券日报》记者专访，就ETF成为长期资金布局方向、宽基指数的“新质生产力”含量等热点话题展开讨论。
宽基ETF持续“吸金”
背后主因有三
今年以来，宽基ETF规模上涨，并吸引大量中长期资金积极参与，这一现象背后更深层的原因是什么？于润泽在接受《证券日报》记者采访时提到三个维度的主因。
第一，A股近些年的股价表现结合其基本面而言，凸显了中长期的投资价值，因此吸引了中长期资金的参与。
“我们以股债收益比为代表的择时指标为例，今年以来这一指标一度上升至3倍标准差附近，说明权益的投资性价比达到了历史高位水平，对于强调价值投资的中长期资金而言，或将是一个关注的机会。”于润泽坦言，机构投资者在面对市场波动时，往往表现得更为理性，他们倾向于在市场下跌时“越跌越买”的投资逻辑，善于抓住市场低估的机会。也因此，可以看到机构的资金流入与市场走势之间存在显著的负相关关系。
第二，宽基ETF的规模扩大与中长期资金的积极参与密切相关，背后反映了机构投资者在市场低迷时的理性选择和对价值投资理念的追求。
“我们相信在经历了一段时间的调整后，广大投资者也将逐渐认识到优质资产的价值，选择通过宽基ETF等工具进行投资配置。”于润泽表示。
第三，除了长期资金的流入外，宽基指数ETF的占比上升本身也揭示了投资者行为从交易走向配置。
于润泽称：“一直以来，A股ETF市场的行业主题指数占比偏高，而2023年以来，宽基指数占比开始快速上升，进入2024年，宽基指数的占比进一步上升。我们认为几年前市场ETF的投资行为偏向交易，而这难以长期获得赚钱效应，也不利于资本市场的长期资金流入。”
ETF“机构化”趋势显著
认可度和接受度不断提升
目前，ETF“机构化”趋势显著，从券商、私募等拓展到企业年金、职业年金计划和险资等，这一现象意味着市场正朝着更为成熟和稳健的方向发展，反映出投资者对于ETF的认可度和接受度不断提升。
于润泽分析认为，机构资金的注入有助于提升市场的流动性和稳定性。企业年金和职业年金计划通常具有较长的投资期限，通常关注长期回报，能够为市场提供稳定的资金来源，增强市场的抗压能力。同时，保险资金的参与则意味着更多的长期资本进入市场，促进了资产的合理配置。
ETF的“机构化”趋势意味着产品的创新与多样化。随着更多机构投资者的参与，市场对于ETF产品的需求日益增加，促使基金管理公司加大研发力度，推出更加契合投资者需求的产品。
“机构化”趋势提升了ETF在投资组合中的重要性。越来越多的机构投资者将ETF作为资产配置的重要工具，ETF的低费用结构和灵活性，使其成为机构投资者优化投资组合的有效选择。同时，这一趋势也反映出市场对透明度和效率的需求不断上升。在低利率环境等背景下，机构投资者更倾向于利用ETF进行高效的资产配置和风险管理。
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